У опоравку од пада 2020. године, цена Брент -а кокетирала је са 70 УСД/ббл. Више цене 2021. године значе већи проток новца за произвођаче, можда чак и рекордно високе. У овом окружењу, глобално саветовање о природним ресурсима Воод Мацкензие наведени оператери морају бити опрезни.

„Иако ће цене преко 60 УСД/ббл за оператере увек бити боље од 40 УСД/ббл, то нису само путовања у једном правцу“, рекао је Греиг Аиткен, директор са ВоодМац тимом за корпоративну анализу. „Постоје стална питања инфлације трошкова и фискалних поремећаја. Такође, промене околности ће извршење стратегије учинити изазовнијим, посебно што се тиче договарања. А ту је и охолост која долази у сваком успону, када актери почну да сматрају научене лекције застарелим погледима. То често доводи до превелике капитализације и слабих перформанси. "

Аиткен је рекао да би оператери требали остати прагматични. Нацрти успеха од 40 УСД/ббл и даље су нацрти успеха када су цене веће, али постоји низ проблема које оператери треба да имају на уму. Као прво, инфлација трошкова ланца снабдевања је неизбежна. Воод Мацкензие је рекао да је ланац снабдевања издубљен, а налет активности би врло брзо затегнуо тржишта узрокујући брзи раст трошкова.

Друго, фискални услови ће се вероватно пооштрити. Раст цијена нафте кључни је покретач фискалних поремећаја. Неколико фискалних система су прогресивни и постављени су тако да аутоматски повећавају удео владе по вишим ценама, али многи нису.

„Захтеви за„ фер уделом “постају све гласнији по вишим ценама, а јачање цена неће проћи незапажено“, рекао је господин Аиткен. „Док се нафтне компаније опиру промјенама фискалних услова уз пријетње смањењем улагања и смањењем броја радних мјеста, то би могло бити ослабљено плановима за укидање или убирање имовине у одређеним регијама. Веће пореске стопе, нови неочекивани порези на добит, чак и порези на угљеник могли би да чекају. "

Раст цена могао би да заустави и реструктурирање портфолија. Иако се многа средства продају, чак и у свету од 60 УСД/ббл, купци би и даље били ретки. Аиткен је рекао да су решења за недостатак ликвидности непромењена. Потенцијални продавци су могли прихватити тржишну цену, продати квалитетнију имовину, укључити непредвиђене обавезе у посао или задржати се.

„Што се нафта више пење, већи нагласак се пребацује на држање имовине“, рекао је он. „Узети преовлађујућу тржишну цијену била је лакша одлука када су цијене и повјерење били ниски. Постаје све теже продати имовину по нижој процени у окружењу са растућим ценама. Имовина ствара готовину, а оператори имају мањи притисак на продају због повећаног новчаног тока и веће флексибилности. ”

Међутим, стратешки високо рангирани портфолији су од суштинског значаја. Господин Аиткен је рекао: „Биће теже одржати линију по вишим ценама. Компаније су много причале о дисциплини, фокусирајући се на смањење дуга и повећање расподјеле дионичара. Ово су лакши аргументи када је цена нафте 50 УСД/ббл. Ова одлучност ће бити тестирана опоравком цијена дионица, повећањем производње готовине и побољшањем осјећаја према сектору нафте и гаса.

Ако се цене држе изнад 60 УСД/ббл, многи МОК -и могу се вратити према својим зонама финансијског комфора брже него ако су цене 50 УСД/ббл. Ово пружа већи простор за опортунистичка кретања у нове енергије или декарбонизацију. Али ово би се такође могло применити на реинвестирање у узводни развој.

Независни субјекти могу видети да се раст брзо враћа на њихове планове: већина независних америчких независника има самонаметнута ограничења стопе реинвестирања од 70-80% оперативног новчаног тока. Раздуживање је примарни циљ многих високо задужених америчких компанија, али господин Аиткен је рекао да то и даље оставља простора за измерени раст у оквиру растућег новчаног тока. Штавише, неколико међународних независних субјеката преузело је исту врсту трансформационих обавеза као и главни. Немају разлога да преусмере новчани ток из нафте и гаса.

„Може ли се сектор поново занијети? У најмању руку, фокус на отпорности уступио би место расправи о полузи цена. Ако би тржиште поново почело да награђује раст, то је могуће. Могло би бити потребно неколико четвртина да се остваре снажни резултати зараде, али нафтни сектор има историју да је сам себи највећи непријатељ “, рекао је Аиткен.